Влияние процентной ставки на экономику.Процентная ставка центрального банка (ставка рефинансирования) представляет собой достаточно распространенный инструмент для регулирования экономического развития стран мира. Другие банки, теоретически, не могут получить денежные средства по ставке ниже, чем ставка рефинансирования. Клиенты коммерческих банков получают кредиты под процент намного превышающий ставку рефинансирование, чуть ли не в два раза.
Государства активно вмешиваются в управление экономикой во время кризисных явлений. Считается, что изменение ставки рефинансирования способно улучшить ситуацию. Череда банкротств во время кризиса 2008 г в США, сильнейшее падение фондового рынка и паника переросли в международный масштаб. Период 2007 – 2009 годов сопровождался повышенной волатильностью на фондовых рынках большого количества стран. Кроме того, в движение пришли также рынки облигаций, повысилась волатильность валют и товарных рынков. Правительство США был вынужден снизить процентную ставку.
Трейдинг во время кризиса.Период кризиса является самым интересным моментом с позиции спекулянта, пытающегося заработать на разнице курса торгуемых им ценных бумагили деривативов. Активы начинают расти или падать в цене с невероятной скоростью и, достаточно часто, с минимальными откатами в течение дня. Всеобщая паника на финансовых рынках заставляет институциональных инвесторов продавать огромные объемы ценных бумаг, что в сочетании с нехваткой ликвидности приводит к падению их стоимости. В это время возрастает количество и масштабы сделок на валютном рынке, крупные игроки закрывают торговые позиции в одной валюте и открывают в другой. Финансовой рынок в это время лихорадит.
Как распознать кризис на начальной стадии? Процентная ставка как индикатор кризиса и повышения волатильности. Если в течение пяти лет до этого о кризисе никто не упоминал, а некоторый всплеск волатильности на рынках является пока еще не таким значительным.
Серьезным сигналом являются новости о изменении процентной ставки. Процентная ставка США интенсивно снижалась почти параллельно снижению фондового индекса S&P 500. Это было попыткой государства стимулировать экономику. Снижение стоимости заемных денег позволяет бизнесу брать кредиты и финансировать свою деятельность.
Снижение процентной ставки означает наличие проблем в экономике, поскольку требуются достаточно веские основания для государственного вмешательства.
Банкротство крупной компании как индикатор кризиса.Банкротств крупных финансовых и промышленных компаний (такие компании входят в фондовый индекс и относятся голубым фишкам, они считаются надежными и активно торгуются на бирже) может привести к панике на бирже и последующему банкротству многих других. Это связано с резким снижением стоимости торговых позиций трейдеров, в портфелях которых находились акции разорившейся компании Трейдеры на падающем рынке активно распродают свои ценные бумаги, чтобы зафиксировать финансовый результат пока паника на рынке полностью не лишила их средств. Результате падение цен на фондовом рынке только ускоряется. Трейдеры торгующие с большим кредитным плечом полностью разоряются, а инвестиционные фонды теряют значительную часть капитала. Цепная реакция падение цен провоцирует новые банкротства и распродажу активов по рыночным ценам, что, в свою очередь, только усиливает падение цен.
Финансовые учреждения, испытывающие трудности, начинают требовать от своих должников возврата средств, которые были ранее вложены в фондовый рынок ухудшая тем самом еще больше положение . Таким образом, после значительного падения на рынке, продажа портфеля активов не может покрыть долговые обязательства. Чтобы вернуть хотя бы часть долга, ценные бумаги продаются по сниженным ценам, что опять таки усиливает падение цен на рынке.
Таким образом, новости о снижении процентных ставок, а также разорение крупных компаний является важным сигналом кризисных явлений в экономике. В таких условиях, мировые рынки валюты, облигаций, акций и сырья часто приобретают направленное движение. Акции многих компаний часто падают в цене. Снижение может быть много кратным.Например цена акций сбербанка упала чуть ли не в 10 раз.
Золото во время кризиса может рассматриваться многими инвесторами как надежный способ сохранить свои средства. Поэтому возможен рост цен из-за роста спроса на золота. Однако, после окончания кризисных явлений у игроков появляется желание инвестировать свои средства на рынках акций и прочих активов, что приводит к закрытиям длинных позиций по золоту и некоторому снижению его цены.
Рынок облигаций также подвергается значительной встряске во время кризиса. Снижение кредитного рейтинга крупных компаний, да и стран в целом, во время экономической депрессии случается довольно часто. Такие события отражаются на ценах долговых инструментов. Снижение кредитного рейтинга эмитента способно привести к падению цен его облигаций.
Американское государство не имеет собственных денег. Чтобы приобрести свою «национальную валюту», правительство США выпускает облигации, ФРС печатает банкноты и дает их в долг государству путем покупки его облигаций. Далее государство выкупает свои облигации, а деньги с процентами возвращает ФРС. Таким образом, главной статьей дохода ФРС является сеньораж – разница между номиналом денежных знаков и себестоимостью их изготовления. Скажем, если себестоимость изготовления стодолларовой банкноты составляет 10 центов, то сеньораж при выпуске такой бумажки — 99 долларов 90 центов.
